Dow Jones: Freitags-Phänomen auf dem Prüfstand

So richtig können sich die Anleger in den USA derzeit nicht entscheiden. In den vergangenen Tagen stellte die 26.000er-Marke meist eine zu hohe Hürde dar, zum Wochenschluss wird der Dow Jones tiefer erwartet. Dabei sind gerade aus statistischer Sicht die Chancen für einen positiven Handelstag recht gut. Von Franz-Georg Wenner

Klare Signale beim Dow Jones bleiben vorerst ein Wunschtraum. Zwar eroberte der Index am Donnerstag verlorenes Terrain zurück und schloss nahe dem Tageshoch, was positiv zu sehen ist. Aus dem Blickwinkel der Markttechnik spielt dies aber kaum eine Rolle. Seit Ende Februar pendelt der Index in einer Konsolidierung, der 21-Tage-Mittelwert (blau) verläuft inzwischen ebenfalls seitwärts. Die nächste schwache Haltemarke zeigt der Stundenchart bei 25.600.

Auf der Oberseite sollten sich Anleger die Region um 26.200/26.300 vormerken. Hier bilden das Jahreshoch zusammen mit der Grenze des Prognose-Korridors (grau) eine gute Zielzone. Freunde der Statistik dürften den sich abzeichnenden schwächeren Auftakt ebenfalls nutzen. Anleger die seit Jahresbeginn zur Eröffnung am Freitag eingestiegen sind und zur Schlussglocke verkauften, erzielten bisher immer einen Gewinn. Im Durchschnitt rückte der Dow um 0,6 Prozent vor.

Auch in der übergeordneten Perspektive ist Geduld gefragt. Derzeit rangiert der Dow ungefähr in der Mitte des aus statistischen Schwankungen berechneten Vorhersage-Kanals (blau). Die viel beachtete 200-Tage-Linie (violett) zeigt ebenfalls seitwärts und büßt an Signalqualität ein. Richtung Norden lauern die nächsten Fleißpunkte bei 26.250 und 26.500. Nach unten sollten Anleger Rücksetzer bis an das jüngste Tief um 25.200 einplanen.

DAX: Kurz hoch, dann eher runter

Der vorläufige Trend des Deutschen Aktienindex weist zwar noch nach Norden, doch die Hemmfaktoren, die einem weiteren Anstieg entgegen stehen, sind noch nicht aus dem Weg geräumt. Auch künftig dürfte der hohe Abgabedruck um 11.700/12.100 für Probleme sorgen. Von Andreas Büchler

Unverändert orientieren sich kurzfristig agierende Käufer an der Untergrenze des seit Anfang 2019 bestehenden Aufwärtstrends (schwarz) sowie am Monatsdurchschnittskurs des DAX (blau). Dies dürften den Index auch noch für einige Tage stabilisieren. Fraglich ist allerdings, ob die Nachfrage für eine dauerhafte Fortsetzung der positiven Tendenz reicht.

Der Abgabedruck durch mittelfristig agierende Verkäufer bildet im Umfeld der 12.000er-Marke einen starken Gegenpol: Hier dominieren ein bereits mehrfach bewährter horizontaler Wendebereich sowie die 200-Tage-Durchschnittskurve (violett), die sich ebenfalls regelmäßig als Orientierungspunkt für Gewinnmitnahmen bewiesen hat. Rückschläge in Richtung 11.300 oder sogar 11.000 sind daher auch weiterhin aus dieser Analyseperspektive zu befürchten.

Dow Jones: Wer gewinnt das Tauziehen?

Im Bereich des Jahreshochs sowie der Rekordregion verlangsamt sich das Anstiegstempo des Dow Jones Industrial Index. Solange wichtige Marken auf der Ober- und Unterseite nicht durchbrochen werden, ist vorerst eine Seitwärtsbewegung zu erwarten. Neue Richtungssignale sind aber nur eine Frage der Zeit. Von Franz-Georg Wenner

Die Zinssitzung der amerikanischen Notenbank am Mittwoch hat der Dow auf den ersten Blick gut überstanden. Allerdings kam es trotz der Aussicht auf eine lockere Geldpolitik nicht zu kräftig steigenden Kursen. Somit verdichten sich die Hinweise für eine kurzfristige Konsolidierung. Untermauert wird dies auch durch den eingezeichneten Prognose-Korridor (grau), der ebenfalls seitwärts läuft. Auf dem aktuellen Niveau liegt das Aktienbarometer zudem nahezu in der Mitte des Vorhersage-Kanals. Nach oben ist Platz bis in den Bereich des Jahreshochs bei rund 26.200, Richtung Süden reicht der Spielraum bis 25.400. Davor ist bereits um 25.600 mit erhöhter Nachfrage zu rechnen.

Im Kursverlauf der vergangenen Monate wird deutlich, warum Anleger nun wieder vorsichtiger agieren. Der Dow steht in der oberen Zone seiner Seitwärtsspanne und hat kürzlich die Schwelle um 26.250 erreicht, an der es bereits mehrfach zu Gewinnmitnahmen kam. Auch die in Reichweite rückenden Rekordniveaus dürften Neueinsteiger abschrecken. Solange aber der 200-Tage-Mittelwert (violett) sowie das jüngste Tief behauptet wird, besteht kein Grund zur Sorge.

DAX: Kleine Pause oder große Wende?

Der Deutsche Aktienindex ist dem Verkaufsdruck auf dem aktuell erreichten Kursniveau nicht gewachsen, und fällt wie prognostiziert zurück. Doch weiterhin spannend bleibt die Frage, ob es zu einer frühzeitigen Stabilisierung kommt oder sich der längerfristige Abwärtstrend durchsetzt. Von Andreas Büchler

Aus Sicht der markttechnischen Analyse müssen Anleger vorerst keine Rückschläge des DAX unter 11.350/11.450 fürchten. Dort verläuft momentan nicht nur die Untergrenze des statistisch ermittelten Schwankungskorridors (graue Fläche) - auch der südliche Rand des linearen Aufwärtstrendkanals (schwarz) sowie der ebenfalls häufiger stabilisierende Monatsdurchschnitt (blau) treffen auf gleicher Höhe aufeinander. Doch Vorsicht: Alle diese Einflussfaktoren steigern die Chance einer Bodenbildung nur vorübergehend.

Aus einer mittelfristigen Perspektive wird die Zone um 11.850/12.100 klar erkennbar, in der bereits zahlreiche Wendepunkte des DAX liegen. Kein Wunder, dass sich Marktteilnehmer erneut mit Gewinnmitnahmen an diesen Preisen orientieren - vor allem, da aktuell auch noch der 200-Tage-Durchschnittskurs des Index (violett) als weitere bewährte Verkaufshilfe hier notiert. Auch ein Rückschlag in Richtung der 11.000er-Marke ist aus diesem Blickwinkel daher nicht auszuschliessen.

Dow Jones: Vorsicht vor falschen Signalen

Im Dunstkreis des Jahreshochs steht der Dow Jones Industrial Index vor einer Richtungsentscheidung. Mehrere Szenarien sind möglich, Anleger sollten den Markt nicht nur wegen der anstehenden Fed-Zinssitzung am Abend engmaschig verfolgen. Dabei darf der Blick auf die längerfristige Entwicklung nicht fehlen. Von Franz-Georg Wenner

Der Kurzfrist-Chart visualisiert die Ausgangslage für die kommenden Tage. Anfang März fiel der Dow aus einem lehrbuchmäßigen Aufwärtskanal und zeigte eine schwache Konsolidierung. Zuletzt pendelte der Index um die noch steigende 21-Tage-Linie (blau), ein nachhaltiger Ausbruch darüber liegt noch nicht vor. Solange der Mittelwert behauptet wird, sind weiter steigende Kurse bis 26.150 sowie frische Jahreshochs oberhalb von 26.200 zu erwarten (grün). Setzen Gewinnmitnahmen ein, liegt die erste Zielzone bei rund 25.600. Der zuletzt sehr zuverlässige Prognose-Korridor (dunkelgrau) lässt sogar Platz bis 25.400. Aus taktischer Sicht sollten Anleger heute keine zu großen Risiken eingehen. Mit der Zinsentscheidung der amerikanischen Notenbank um 19 Uhr sowie der Pressekonferenz ab 19.30 Uhr steht ein wichtiger Termin unmittelbar bevor. Die Wahrscheinlichkeit von Fehlsignalen steigt deutlich an.

Im langfristigen Zeitfenster zeigt das Kursbild im Bereich um 26.250 zahlreiche Wendepunkte, an denen sich Marktteilnehmer auch jetzt wieder orientieren dürften. Bleibt die Kaufbereitschaft darüber hoch, sollten Anleger dennoch Geduld mitbringen. Die obere Grenze des Bewegungskorridors verläuft bei 26.500, spätestens hier wird die Luft wieder dünn.

DAX: Markt steht weiter auf der Kippe

Der Konflikt zwischen kurz- und mittelfristigen Geldflüssen in den Deutschen Aktienindex ist noch immer nicht aufgelöst. Auch weiterhin bleiben alle Optionen offen, wobei die Prognose für die kommenden Tage aber unverändert ist. Anleger müssen nun besonders genau hin sehen. Von Andreas Büchler

Bis fast an an die 12.200er-Marke reicht der Trendkanal theoretisch, in dem der DAX nun schon seit Jahresanfang ansteigt. Doch ob er dieses Potenzial auf die Schnelle realisieren kann, ist mehr als fraglich. Der Fokus des Handelsgeschehens dürfte sich eher auf die Unterseite dieses Korridors um 11.450/11.550 richten. Dort verläuft aktuell auch der Monatsdurchschnitt des Index (blau), welcher in der Vergangenheit ebenfalls einen stabilisierenden Effekt hatte.

Warum Vorsicht angebracht ist, zeigt der weiter zurück reichende Chart: Hier wird deutlich, dass der Markt an einer waagerechten Zone angekommen ist, in der bereits in den Vorjahren viele Richtungswechsel stattfanden. Dazu wirkt der 200-Tage-Durchschnittskurs (violett) ebenfalls als Bremse, wie es zuletzt erst in 2018 wieder zu beobachten war. Ein positives Signal gibt es auf dieser Zeitebene jedoch bereits: Der vor einem Jahr gestartete Abwärtstrendkanal (rot) scheint nach oben durchbrochen worden zu sein, was als erstes Zeichen einer weiterhin starken Nachfrage interpretiert werden kann. Dennoch dürfte der DAX ohne eine längere Pause kaum an dem Areal zwischen 11.850 und 12.100 vorbei kommen, dafür verlaufen dort zu viele technische Einflussfaktoren, an denen sich Verkäufer in der Regel mit Gewinnmitnahmen orientieren. Selbst eine Konsolidierung in Richtung der 11.000er-Marke wäre keine Überraschung.

Dow Jones: Käufer übernehmen wieder die Kontrolle

Mit dem positiven Wochenauftakt verdichten sich beim Dow Jones Industrial Index die Anzeichen für eine erneute Aufwärtswelle. Sollten die jüngsten Gewinne bestätigt werden, rückt bereits in dieser Woche das Jahreshoch in Reichweite. Mittelfristig sind sogar noch höhere Ziele realistisch. Von Franz-Georg Wenner

Am amerikanischen Aktienmarkt schaffen die Käufer zunehmend Fakten und geben die Richtung vor. Der hochaufgelöste Stundenchart zeigt eine noch junge Serie steigender Hoch- und Tiefpunkte, die sich als Ausgangspunkt einer weiteren positiven Marktphase erweisen könnte. Für das freundliche Szenario spricht die jüngste Rückeroberung des Monatsdurchschnitts (blau) sowie der bisherigen Verkaufszone um 25.800/25.900. Der Bereich könnte nun einen Rollentausch hin zu einer Unterstützung vollzogen haben und somit das Risiko begrenzen. Im vorbörslichen Handel knüpft der Dow an den guten Wochenauftakt an und wird oberhalb von 26.000 erwartet. Die nächste Zielregion liegt bei 26.150/26.250. Auf diesem Kursniveau verlaufen einige Wendepunkte von Ende Februar sowie die Grenze des dunkelgrau eingezeichneten Prognose-Korridors.

Etwas mehr Fantasie lässt die Analyse des Tagescharts aufkommen. Ein auf dieser Zeitebene berechnete Vorhersage-Kanal eröffnet schon jetzt Spielraum bis 26.500 (dunkelblau). Hier wirkt sich die Konsolidierung der vergangenen Wochen nun positiv aus. Während der Markt Ende Februar überhitzt war und am oberen Rand des Schwankungs-Korridors notierte, liegt der Dow nach der Atempause derzeit in der Mitte der Range. Für Neueinsteiger, die auf steigende Kurse setzen wollen, hat sich somit auch aus statistischer Sicht das Chance-Risiko-Verhältnis verbessert.

DAX: Vorsichtige Anleger warten auf den Ausbruch

Der Deutsche Aktienindex steht vor einer wichtigen Weggabelung: Eine kurzzeitig hohe Nachfrage trifft auf einen schon länger anhaltenden, etwas weniger dynamisch verlaufenden Verkaufsdruck. Welche Strömung sich durchsetzen wird, bleibt abzuwarten. Zumindest vorläufig dürfte die Entscheidung klar sein. Von Andreas Büchler

Würde das Kaufinteresse weiter so fortbestehen wie seit Jahresanfang, hätte der DAX Luft nach oben in Richtung 12.150 (grün). Doch auch die Untergrenze des entsprechenden Kurskorridors sowie der oft als Konsolidierungsziel dienende Monatsdurchschnitt (schwarz, blau) bei 11.400 /11.550 sollten im Auge behalten werden.

Der Grund für einen erneuten Richtungsumschwung nach unten wird im weiter zurück reichenden Chart erkennbar: Der DAX bewegt sich knapp unterhalb einer horizontalen Wendezone bei 11.700/12.100, die aktuell noch von der fallenden 200-Tage-Linie verstärkt wird (violett) an welcher es historisch betrachtet ebenfalls gehäuft zu Richtungswechseln kommt. Zumindest aber der Abwärtstrendkanal (rot) scheint kein Hindernis zu sein, da ein erster kleiner Anstieg über dessen Obergrenze erkennbar wird. Dennoch sollte das hier aufkommende Verkaufsinteresse für eine längere Pause des Anstiegs reichen. Risikobewusste Investoren gedulden sich mit neuen Käufen daher, bis sich entweder der kurzfristige Aufwärts- oder der mittelfristige Abwärtstrend durchgesetzt hat.

Dow Jones: Befreiungsschlag steht noch aus

Nach der deutlichen Erholung in der Vorwoche haben sich die Perspektiven für den Dow Jones Industrial Index verbessert. Allerdings reicht das bisherige Kaufinteresse noch nicht für ein klares Signal der Stärke aus. Anleger sollten die Kursentwicklung nun sehr engmaschig verfolgen. Von Franz-Georg Wenner

Zum Wochenauftakt steht der Dow vor einer Weichenstellung: Am Freitag eroberte der Index bereits die 21-Tage-Linie (blau) zurück, scheiterte aber an der richtungsweisenden Verkaufszone um 25.800/25.900. Erst wenn die Nachfrage auch darüber noch anhält, wäre der Weg wieder frei für einen Anlauf an das Jahreshoch oberhalb von 26.200. Solange dies nicht der Fall ist, muss jederzeit mit einem erneuten Rückschlag in den Bereich 24.850/25.150 gerechnet werden.

Nicht fehlen darf der Blick auf den übergeordneten Tageschart. Die Bedeutung der 200-Tage-Linie (violett) bei 25.150 sollte derzeit nicht zu hoch angesetzt werden. Ähnlich wie bereits im dritten Quartal 2018 stellt der Gleitende Durchschnitt in Seitwärtsmärkten keinen zuverlässigen Stabilisierungsfaktor dar. Positiv fällt allerdings auf, dass es trotz der kräftigen Erholung seit Weihnachten bisher kaum zu Gewinnmitnahmen kam. Investierte Anleger rechnen offenbar mit weiter steigenden Kurse, während Rücksetzer zügig gekauft werden. Damit bleibt ein Test der Rekordregion um 26.250/26.950 mittelfristig im Spiel.

DAX: Kurse über 12.100 sind sehr unwahrscheinlich

Kurzfristig geht es weiter aufwärts, und diese Tendenz kann sich im Idealfall auch noch für ein paar Tage fortsetzen. Doch das Risiko für Käufe wird immer größer denn das Potenzial auf der Unterseite ist ungleich höher - wenn die mittelfristigen Perspektive mit berücksichtigt wird. Von Andreas Büchler

Eine Annäherung des Marktes an seinen Monatsdurchschnitt (blau) und der momentan recht ähnlich verlaufenden Untergrenze des seit Jahresbeginn laufenden Aufwärtstrendkanals (schwarz) löst offenbar immer noch eine steigende Nachfrage aus. Dies ist ein Stärkezeichen, da Marktteilnehmer bereits kleinere Rückschläge zu Käufen nutzen. Gäbe es sonst keine technischen Einflussfaktoren auf den Kursverlauf, wäre der Weg aus diesem Blickwinkel bis rund 12.100 an die Obergrenze des Trendkanals frei.

Es wäre jedoch ein grober Fehler, die Ausgangslage beim DAX nicht auch noch aus der Vogelperspektive zu betrachten. Hier zeigt sich ein Abwärtstrend (rot), sowie eine stark ausgeprägte horizontale Wendezone von 11.700/11.850 bis rund 12.100. Da in diesen Bereich auch noch der 200-Tage-Durchschnitt (violett) als beliebter Verkaufspunkt fällt, ist ein weiterer Anstieg ohne vorausgehende Pause kaum vorstellbar. Insbesondere, da der Index nach einer steilen Rally bereits leicht überhitzt ist und auch bald den oberen Randbereich seines mittelfristigen Schwankungskorridors (blau) erreicht.

Dow Jones: Neuer Kurs vor dem Wochenende?

Der Dow Jones Industrial Index "klebt" geradezu unterhalb wichtiger markttechnischer Kursniveaus. Ein nachhaltiger Ausbruch aus dieser festgefahrenen Lage ist frühestens am Montag zu erwarten, aber Anleger sollten auch jetzt schon auf frische Richtungssignale achten. Von Andreas Büchler

Nach wie vor halten sich Käufer beim Dow zurück, wodurch er an dem horizontalen Wendebereich unterhalb von 25.800/25.900 verharrt. Solange es oberhalb von dieser Zone zu keiner weiteren Nachfrage kommt, bleibt eine Fortsetzung der zu Monatsbeginn gestarteten Abwärtsbewegung das geringfügig wahrscheinlichere Szenario (rot).

Aus der langfristigen Perspektive befindet sich der Markt nach wie vor in einem Seitwärtstrend. Innerhalb dieser Tradingrange notiert er immerhin in der oberen Hälfte, welche aktuell gut durch den 200-Tage-Durchschnittskurs (violett) nach unten abgegrenzt wird. Nur wenn der bei rund 25.150 verlaufende Mittelwert nach unten durchbrochen wird, müssen Anleger einen neuen Test der jüngsten Hochs zwischen 26.250 und 26.950 von ihrer Wunschliste streichen. Momentan wirkt der Dow aber relativ stabil, so dass eine Konsolidierung auf hohem Niveau möglich erscheint.

DAX: Kommt der erlösende Kaufimpuls?

Nach wie vor befindet sich der Deutsche Aktienindex zwar in einem kleinen Aufwärtstrend, aber die übergeordnete Tendenz des Marktes entwickelt sich in eine ganz andere Richtung. Anleger, die diesen Einflussfaktor ignorieren, gehen unnötige Risiken ein. Von Andreas Büchler

Anhaltendes Kaufinteresse lässt den DAX stabil nach oben klettern. Im Idealfall hat der Index innerhalb seines aktuell gültigen Steigungskanals (schwarz) auch noch Luft bis über die 12.000er-Marke (grün). Doch auch wenn es aus dieser Perspektive nicht so aussieht, ist ein Ausbruch unter die Südgrenze des Korridors um 11.350 ebenso möglich (rot).

Erst ein längerfristiger Blickwinkel erklärt, warum der DAX nach der starken Rally seit dem Jahreswechsel nun vielleicht an einem entscheidenden Wendepunkt angekommen ist. Bereits in 2018 stoppte er trotz einer vergleichbaren Erholung im Frühjahr, um anschließend kontinuierlich in die Gegenrichtung zu steuern. Die dabei entstandenen Zwischenhochs lassen sich linear zu einem weiteren Korridor verbinden, dessen oberer Rand nun erreicht ist (rot). Er verläuft um 11.700/11.850 und bildet zusammen mit der bis 12.100 reichenden horizontalen Wendezone ein massives markttechnisches Hindernis. Zusätzliches Verkaufsinteresse dürfte zudem noch durch den 200-Tage-Durchschnittskurs (violett) ausgelöst werden, der auf gleicher Höhe verläuft und oft einen hemmenden Effekt auf den Markt hat.

Dow Jones: Käufer werden wieder vorsichtig

Erwartungsgemäß stagniert der Dow Jones Industrial Index unterhalb der nun erreichten Preiszone. Hier erfolgt die erste Weichenstellung für die nächsten Tage und Wochen, daher sollten Anleger genau auf Anzeichen eines weiteren Nachfrageschubs achten. Von Andreas Büchler

Seit der Aufwärtstrend vom Jahresanfang durch eine gegenläufige Tendenz abgelöst wurde, müssen vor allem kurzfristig agierende Marktteilnehmer umdenken: Finden sich auch zukünftig keine Käufer oberhalb von 25.800/25.900, wäre dies ein weiteres Schwächesignal und eine Bestätigung für den neuen Abwärtstrend (rot). Auf diesem Preisniveau orientieren sich Verkäufer am Monatsdurchschnitt (blau) und einer horizontalen Zone, die ebenfalls bereits einige Wendepunkte produzierte. Verluste in Richtung 24.850/25.150 sind daher wahrscheinlich.

Der aktuell an der 25.150er-Marke verlaufende 200-Tage-Mittelkurs (violett) stellt noch eine potenzielle Stabilisierungszone für den Dow dar. In Seitwärtsbewegungen halten sich Käufer dort aber zurück, und der populäre Durchschnitt verliert seine bodenbildende Wirkung. Geduldige Investoren, die das Verhalten des Marktes in diesem Areal abwarten, können im Anschluss eine zuverlässigere Prognose zur weiteren Bewegungsrichtung stellen.

DAX: Kräftegleichgewicht friert den Markt ein

Der Deutsche Aktienindex steckt in einer markttechnischen Klemme: Eine stabile kurzfristige Nachfrage trifft auf einen gleichermaßen anhaltenden mittelfristigen Verkaufsdruck. Welche dieser gegensätzlichen Strömungen sich durchsetzen wird, ist derzeit noch völlig offen. Von Andreas Büchler

Der DAX befindet sich unverändert im Aufwärtstrendkanal (schwarz), der sich über die Hochs und Tiefs seit Jahresbeginn konstruieren lässt und offenbar zusammen mit dem Monatsdurchschnittskurs (blau) vielen Käufern als Orientierung dient. Um 11.350/11.450 dürfte er den Index auch weiterhin stabilisieren. Sobald dieser Effekt nachlässt, müssen Anleger vorsichtig werden.

Gründe für einen Richtungswechsel zurück nach unten finden sich im bis Ende 2017 zurück reichenden Chart genug: Dort zeigt sich ein klar ausgeprägter Abwärtstrend (rot), der zusammen mit der horizontalen Wendezone um 11.850/12.100 viele Verkäufer anlocken dürfte. Auch die Obergrenze des mittelfristigen Schwankungskorridors (blau) ist dort erreicht, was erfahrungsgemäß die Chancen eines weiteren DAX-Anstiegs deutlich reduziert.

Dow Jones: Ist der Abwärtstrend vorbei?

Kaufinteresse von vermutlich eher längerfristig denkenden Investoren hat den Dow Jones Industrial Index stabilisiert. Doch reicht das bereits für den Start einer neuen Aufwärtsbewegung oder sehen wir aktuell nur eine Pause der jüngsten Verkaufswelle? Für eine Antwort braucht es Geduld. Von Andreas Büchler

Im Kurzfrist-Chart ist der Trend klar erkennbar: Die Serie steigender Tiefpunkte von Januar und Februar wurde zum Wechsel in den laufenden Monat von einer gegenteiligen Tendenz abgelöst (rote Gerade). Schreibt man diese Entwicklung in die Zukunft fort, liegt das nächste Kursziel für den Dow bei rund 24.850. Diese Prognose verbessert sich erst, wenn der Index auch oberhalb der zuletzt als Barriere wirksamen Preiszone um 25.900 noch gekauft wird und damit wieder stärkere Nachfrage signalisieren würde.

Der Grund für die Bodenbildung der Vortage wird im weiter zurück reichenden Kursverlauf erkennbar. Der Dow fing sich an seinem 200-Tage-Durchschnittspreis (violett), der - bis auf einige Ausnahmen in der jüngeren Vergangenheit - stets eine stabilisierende Wirkung auf den Kurs hat. Nur in Seitwärtstrends tritt dieser Effekt nicht auf, und damit ist klar, wohin die Reise geht, wenn es nicht genug Langfrist-Investoren gibt die an dieser Marke kaufen. Für einen Zwischenstopp auf dem Weg nach unten hat die Nachfrage aber anscheinend gereicht. Bleibt es so, können Anleger auf den Startschuss für eine neue Rally in Form eines Ausbruchs über die 25.900er-Marke warten. Versiegen die Käufer aber, gehört eine Tradingrange mit Untergrenze um 23.300/24.100 noch zu den optimistischen Zukunftsszenarien.

DAX: Der Crash zweier Trends kommt

Nur selten fallen die kurz- und die mittelfristige Prognose für den Markt so weit auseinander, wie derzeit der Fall: Während auf der einen Zeitebene ein Aufwärtstrend wie aus dem Lehrbuch erkennbar ist, existiert auf der anderen ein Abwärtstrend als Gegenpol. Wie geht es also weiter? Von Andreas Büchler

Die Aufwärtsbewegung des Deutschen Aktienindex seit Anfang Januar hat zwar zuletzt etwas an Schwung verloren, verläuft allerdings noch innerhalb der bereits etablierten Parameter: Die Kurse bewegen sich unverändert innerhalb eines steigenden Kanals (schwarz), der sich aus einer Verbindung vergangener Extrempunkte auf der Ober- und Unterseite konstruieren lässt. Erst ein Einbruch unter 11.325 würde zu einem Verlassen des Trendkanals und damit zu einem ersten Verkaufssignal führen. Dies zeichnet sich momentan noch nicht ab, zumal auch durch den Monatsdurchschnittskurs etwa 100 Punkte über diesem Grenzwert weitere kurzfristig motivierte Käufer angelockt werden (blau). An oder kurz unter diesem markttechnischen Einflussfaktor stabilisierte sich der Index in der Vergangenheit regelmäßig.

Das entgegengesetzte Bild bietet der Abwärtstrend im bis Ende 2017 zurück reichenden Chart (rot): Auch hier verstärkt ein viel beachteter Durchschnittspreis - diesmal über 200 Tage berechnet - den auf dieser Zeitebene vorherrschenden Abwärtstrendkanal (violett, rot). Kurse über 11.850 wären ein erstes Zeichen für einen Ausbruch über diese Hürde, doch nach dem steilen Anstieg der Vormonate dürften sich nur schwer die dafür erforderlichen Käufer finden.

Dow Jones: Stabilisierung am 200-Tage-Mittelkurs

Manche Einflussfaktoren auf den Kurs sind so bekannt, dass sie als sich selbst erfüllende Prophezeiung wirken. Davon profitiert der Dow Jones Industrial Index derzeit - aber Anleger müssen genau verstehen, was sie von diesem Effekt erwarten können, und was nicht. Von Andreas Büchler

Der im Januar gestartete Aufwärtstrend des Dow endete in der ersten Märzwoche und seitdem folgten weitere Verkaufssignale, die dieses erste negative Vorzeichen bestätigten. Doch das bedeutet nicht, dass nun eine längere Korrektur zwingend ist. Im Gegenteil: Im Falle eines positiven Verlaufs könnte eine Konsolidierung sogar schon weit vor dem ersten kurzfristigen Kursziel bei 24.850 wieder enden. Erst wenn der Index auch oberhalb der jüngsten Wendepunkte um 25.900 wieder gekauft wird, könnten Anleger sich diesbezüglich aber hinreichend sicher sein..

Die Ursache für die zuletzt wieder leicht zunehmende Kaufbereitschaft wird im länger zurück reichenden Chart offensichtlich: Der Dow ist bis an seinen 200-Tage-Durchschnittskurs (violett) zurückgefallen, an dem er sich im Vorjahr bereits häufiger stabilisierte. Auch wenn dieser viel beachtete Mittelwert zuletzt als Bodenbildungs-Schwelle versagte, orientieren sich offenbar noch zahlreiche Marktteilnehmer daran. In einem Seitwärtstrend ist darauf allerdings kein Verlass - und diese Tendenz zeigt der Index seit Anfang 2018 unter dem Strich. Wer vorsichtig ist, wartet daher weitere Anzeichen einer Stabilisierung ab, beispielsweise den Ausbruch über kurzfristige charttechnische Hürden.